COT Index explicat: formulă și grafic

COT Index este un oscilator 0-100 care normalizează poziția netă a unei categorii de traderi CFTC pe o fereastră de lookback aleasă. 100 înseamnă maximul long pe care l-a atins acel grup pe fereastră; 0 înseamnă maximul short. Standardizează poziționarea astfel încât diferite piețe și perioade să devină direct comparabile.

Index = 100 × (Net Curent − Net Min) / (Net Max − Net Min), măsurat pe ultimele N săptămâni. Net = Long − Short pentru categoria de traderi aleasă (Non-comercial, Comerciali sau Ne-raportabili). Ferestrele de lookback de pe această pagină sunt 26, 52, 156 și 260 săptămâni.

26 săptămâni surprind presiunea de poziționare recentă — excelent pentru timing tactic. 52 săptămâni este vederea standard a ciclului de un an. 156 săptămâni (3 ani) arată regimuri pluri-anuale. 260 săptămâni (5 ani) dezvăluie extreme seculare. Mulți traderi caută confluența — când mai multe ferestre sunt de acord asupra unei extreme, semnalul este cel mai puternic.

Peste 80 este extremă long, sub 20 este extremă short. Pentru comerciali (hedger-i), extremele sunt citite tipic ca o posibilă întoarcere — acumulează împotriva trendului dominant. Pentru Non-comercial (speculatori mari), extremele semnalează un trade aglomerat — mișcarea continuă adesea pe termen scurt, dar prezintă risc crescut de mean reversion.

COT Index este un singur număr per piață, pentru o categorie de traderi, la un lookback. COT Heatmap arată rangul percentil pe 3 ani al speculatorilor pe fiecare piață pe care o analizăm, în ultimele 12 rapoarte săptămânale, într-o singură vizualizare de tip grilă — un instrument de screening, gratuit pentru toți; cu Premium arată și celelalte categorii de traderi și rangurile pe 1 și 5 ani. COT Index este pentru analize aprofundate pe o singură piață; Heatmap-ul este pentru scanare cross-market. Ambele măsoară poziționarea față de propriul istoric: Heatmap-ul ca rang percentil, COT Index între minimul și maximul ferestrei sale.

Poziția netă este numărul brut de contracte pe care un grup de traderi le ține long minus short în raportul săptămânii. COT Index o raportează la cel mai mic și cel mai mare net al grupului din fereastra de lookback: arată unde se află săptămâna în acest interval (de la 0 la 100), nu câte contracte sunt deținute. O poziție netă long poate avea un indice mic dacă grupul a fost și mai long mai devreme în fereastră, iar o poziție netă short un indice mare dacă a fost și mai short. Fiind o scală de la 0 la 100, aceeași valoare se citește la fel în orice piață, ceea ce numărul de contracte nu permite. Pozițiile nete în sine sunt pe pagina cu graficele COT.

100 înseamnă că poziția netă a săptămânii este cea mai mare din fereastra de lookback (grupul la cel mai long nivel), 0 că este cea mai mică (la cel mai short nivel), iar 50 că se află la jumătatea drumului dintre ele. Graficul colorează zonele de peste 80 și de sub 20, valorile pe care cititorii COT le numesc extreme de poziționare. Indicele descrie unde se află poziționarea în propriul istoric; nu este o prognoză.

Pagina se deschide pe lookback-ul de 52 de săptămâni, vederea pe un an. Ferestrele de 26 și 52 de săptămâni sunt deschise tuturor vizitatorilor; cele de 156 de săptămâni (3 ani) și 260 de săptămâni (5 ani) cer un cont gratuit. Categoria de traderi (Non-comercial, Comerciali sau Ne-raportabili) și piața le alegi deasupra graficului.

Iată un exemplu cu numere rotunde, nu cu date de piață. Pe o perioadă de 52 de săptămâni, cea mai mică poziție netă a unui grup a fost −20.000 de contracte, iar cea mai mare +80.000; în ultimul raport este +55.000. Intervalul este 80.000 − (−20.000) = 100.000 de contracte, iar ultimul raport se află cu 55.000 − (−20.000) = 75.000 de contracte peste minim. COT Index = 100 × 75.000 / 100.000 = 75: poziția netă se află la trei sferturi din drumul dintre minimul și maximul perioadei. Graficul de pe această pagină face același calcul pe datele CFTC ale fiecărei piețe.

Ca context. COT Index arată unde se află poziția netă a unui grup în propriul interval: aproape de 100 e lângă maximul perioadei, aproape de 0 lângă minim. Traderii îl folosesc ca să vadă cât de aglomerată e o piață, să observe extremele de mai mulți ani (perioadele de 3 și 5 ani) și să compare grupurile, lângă graficul prețului. Citit împreună cu restul raportului și cu prețul, dă o imagine mai completă a pieței. Articolul nostru de pe blog „Funcționează raportul COT?” arată cum citesc traderii tabloul complet.