REFERINȚĂ

Fiecare termen din raportul COT, explicat.

O referință pentru categoriile CFTC de traderi, formatele rapoartelor și metricile de poziționare. Citabilă direct — definițiile sunt structurate pentru motoare AI și respectă terminologia oficială CFTC.

35termeni definiți6categorii6limbiSursă: glosarul oficial CFTC

Toți termeniiArată indexul A–Z

Formate de rapoarte

Raportul Commitments of Traders (COT): Publicație săptămânală a U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) care arată poziționarea pe piața de futures pe categorii de traderi. Publicat în fiecare vineri la 15:30 Eastern Time.
Doar Contracte Futures (Legacy): Formatul original COT al CFTC. Include doar contracte futures (nu opțiuni) și împarte traderii în Non-comercial, Comerciali și Ne-raportabili. Raportul COT în sine datează din 1962; datele istorice descărcabile de pe cftc.gov încep în 1986.
Dezagregat: Format COT CFTC introdus în septembrie 2009. Împarte raportorii de mărfuri în patru categorii — Producători/Comercianți, Dealeri de swap-uri, Fonduri administrate, Alți raportabili — pentru o analiză de poziționare mai fină.
Traders in Financial Futures (TFF): Format COT CFTC introdus în iunie 2010. Împarte raportorii futures financiari în patru categorii — Dealer/Intermediar, Administratori de active/Instituțional, Fonduri cu levier, Alți raportabili.
Suplimentar Commodity Index Traders: Format COT CFTC introdus în 2007. Urmărește 13 piețe agricole și izolează în mod unic Traderi de indici (fonduri indiciale de mărfuri) ca o categorie separată.

Categorii de traderi

Non-comercial: Traderi speculativi mari — în principal fonduri de hedging, CTAs și firme de tranzacționare proprietare — care dețin poziții raportabile, dar nu folosesc piața de futures pentru hedging comercial. Folosiți ca proxy pentru sentimentul speculativ în formatul Legacy COT.
Comerciali: Hedgeri — entități care folosesc piața de futures în principal pentru a compensa riscul de preț din afacerea lor subiacentă (de exemplu, un producător de petrol care vinde futures, o companie aeriană care cumpără futures). De obicei tranzacționează contra trendului — vând pe creștere și cumpără pe scădere.
Ne-raportabili: Traderi a căror dimensiune a poziției este sub pragul de raportare CFTC. Efectiv poziționare retail și mică instituțională. Adesea interpretată ca indicator contrarian de sentiment la extreme.
Fonduri administrate: Categorie COT Dezagregat pentru commodity pool operators, commodity trading advisors (CTAs) și alți manageri de bani profesioniști înregistrați — inclusiv fonduri de hedging. Cel mai apropiat analog al Non-comercial în formatul mai granular Dezagregat.
Dealeri de swap-uri: Categorie COT Dezagregat pentru entități care se ocupă în principal cu swap-uri pe mărfuri și folosesc futures pentru a acoperi acele poziții swap. De obicei bănci mari și firme specializate pe mărfuri. Adesea contraparte a tranzacțiilor Fonduri administrate.
Producători/Comercianți/Processor/User: Categorie COT Dezagregat pentru entități implicate în producția fizică, procesarea, ambalarea sau manipularea mărfii subiacente — hedger-ul comercial clasic.
Alți raportabili: Categorie COT Dezagregat pentru traderii raportabili care nu sunt Producători/Comercianți, Dealeri de swap-uri sau Fonduri administrate. Include adesea firme de tranzacționare proprietare și alte poziții instituționale.
Traderi de indici: Categorie COT Suplimentar specifică entităților ale căror poziții sunt determinate de urmărirea unui indice major de mărfuri (de exemplu S&P GSCI, Bloomberg Commodity Index). Include fonduri indiciale, ETFs și swap dealers care acoperă expunerea de swap-uri legate de indici.
Dealer/Intermediar: Categorie COT TFF pentru creatori de piață instituționali mari în futures financiare — de obicei birourile de dealing ale băncilor majore și broker-dealerilor.
Administratori de active/Instituțional: Categorie COT TFF pentru fonduri de pensii, dotații, companii de asigurări și fonduri mutuale. Dețin poziții pe termen mai lung pentru alocare de active mai degrabă decât pentru speculații pe termen scurt.
Fonduri cu levier: Categorie COT TFF pentru fonduri de hedging, CTAs și alți manageri de bani speculativi care iau poziții direcționale pe piețele financiare. Echivalentul pentru futures financiare al Fonduri administrate.

Metrici de poziționare

Open Interest: Numărul total de contracte futures deschise și neînchise, neexpirate sau nelivrate. Măsoară participarea pe piață. Open interest în creștere odată cu prețul în creștere confirmă de obicei un uptrend.
Poziție netă: Contractele Long minus contractele Short pentru o anumită categorie de traderi. Pozitiv înseamnă net long (expunere bullish); negativ înseamnă net short (expunere bearish).
Poziție lungă: Un pariu că piața subiacentă va crește. În raportul COT, totalul long al fiecărei categorii de traderi este suma contractelor deținute care profită când prețul crește.
Poziție scurtă: Un pariu că piața subiacentă va scădea. În raportul COT, totalul short al fiecărei categorii de traderi este suma contractelor deținute care profită când prețul scade.
Poziție de spread: Contracte deținute în poziții long și short opuse în luni de contract diferite ale aceleiași piețe. Spread-ul este în esență neutru — captează diferențele de preț între luni, nu mișcări direcționale. Raportat separat ca să nu distorsioneze citirea direcțională a Net Position.
% din Open Interest: Poziția netă sau brută a unei categorii de trader împărțită la Open Interest-ul total al pieței, exprimată ca procent. Normalizează pozițiile pe piețe de dimensiuni diferite — o Poziție Netă de 100K înseamnă lucruri foarte diferite pe un contract SOFR cu lichiditate mare versus o marfă soft tranzacționată subțire.
Raport de concentrare: Procentul din Open Interest-ul total deținut de cei mai mari patru sau opt traderi dintr-o piață. Publicat în rapoartele COT în format complet ale CFTC. Concentrare ridicată (>40% în Top 4) indică faptul că piața este dominată de câțiva jucători mari — mișcările pot fi bruște când unul dintre ei rotește.
Variație săptămânală: Diferența săptămână peste săptămână în Net Position a unei categorii de traderi. Variație pozitivă înseamnă că categoria a cumpărat mai mult / a acoperit shorturi în săptămâna de raportare; negativă înseamnă că a vândut sau shortat. Cea mai urmărită metrică unică din fiecare publicare COT.

Ciclu de publicare

Data de marți: Raportul COT reflectă întotdeauna pozițiile deschise la închiderea zilei de marți a săptămânii de raportare. Marți este data de referință — publicat trei zile mai târziu, vinerea aceleiași săptămâni.
Întârziere de raportare: Diferența de trei zile dintre instantaneul de marți și publicarea de vineri. CFTC folosește această fereastră pentru a agrega, valida și anonimiza datele. Fiecare raport COT pe care îl citești are exact trei zile lucrătoare vechime, prin design.
Ora de publicare: CFTC publică raportul COT săptămânal în fiecare vineri la 15:30 Ora Estică. Când o sărbătoare federală americană cade miercuri, joi sau vineri în acea săptămână (de ex. Veterans Day, Ziua Recunoștinței, Juneteenth, Ziua Independenței observată, Crăciun), publicarea se mută în lunea următoare, la același interval de 15:30 ET.

Analiză & semnale

COT Index: Un scor normalizat (0–100) care arată unde se află Net Position curentă a unei categorii de traderi raportat la intervalul său istoric mobil. 0 = cea mai short vreodată în fereastra de lookback, 100 = cea mai long. Folosit pentru a depista poziționări extreme. Ferestre comune: 26, 52, 156 săptămâni.
Rang percentilă: Procentul de citiri istorice pe care valoarea curentă le depășește. O Net Position la percentila 95 înseamnă că este mai mare decât 95% din citirile pe perioada de lookback — istoric extremă, adesea un semnal contrarian.
Citire extremă: O etichetă informală pentru o valoare de poziționare la marginea extremă a intervalului său istoric — tipic 0–5 (extrem de short) sau 95–100 (extrem de long) pe COT Index. Piețele se întorc adesea la aceste extreme pentru că părții dominante i se termină cumpărători / vânzători noi.
Z-Score: Numărul de deviații standard la care se află Net Position curentă față de media sa mobilă. Z = +2 înseamnă că valoarea curentă este la 2σ peste medie — istoric 1 din 40. O alternativă la COT Index pentru a măsura extremitatea poziționării, mai sensibilă la schimbările de volatilitate.
Divergență: Când mișcarea prețului și poziționarea traderilor merg în direcții opuse. Exemplu: prețul face un nou maxim dar Net Position Non-comercial se contractă. Adesea interpretată ca semnal anticipat că trendul își pierde angajamentul instituțional.

Mecanica contractelor

Luna contractului: Luna calendaristică în care expiră un contract futures. CFTC agregă pozițiile pe toate lunile de contracte listate ale unei piețe, deci COT Net Position reprezintă întregul complex futures, nu doar luna front.
Valoare nominală: Valoarea în dolari a unui contract futures — calculată ca multiplicatorul contractului ori prețul curent. Un contract futures WTI Crude la 80 $/baril are o valoare nominală de 80.000 $ (1.000 barili × 80 $). Util pentru comparații de mărime între piețe.
Preț de decontare: Prețul de referință oficial de la sfârșitul zilei pentru un contract futures, stabilit de bursă. Folosit pentru a evalua mark-to-market pozițiile deschise, a calcula marginea și a declanșa evenimente legate de contract. Decontarea de marți este ancora de care se leagă instantaneul 'as-of' COT.

Definițiile se bazează pe glosarul oficial CFTC Commitments of Traders și sunt formatate pentru lizibilitate.

PREMIUM

Deblochează toate formatele de raport COT.
Fiecare raport COT cu analitice avansate

Treci dincolo de rapoartele gratuite: formatele Dezagregat, TFF și Suplimentar cu peste 20 de ani de istoric, plus Heatmap-ul de poziționare, Grafice Avansate și export CSV.

FORMATE DE RAPOARTE CFTC

✓Peste 380 de piețe CFTC — fiecare commodity și future financiar
✓Rapoarte Doar Contracte Futures (Legacy)
✓Disaggregated Futures & Options Combined
✓Traders in Financial Futures (TFF)
✓Supplemental — Commodity Index Traders

DATE ȘI INSTRUMENTE

✓Peste 20 de ani de date COT istorice
✓Poziționarea Fondurilor administrate și a Fondurilor cu levier
✓Descarcă datele COT istorice în CSV
✓Suprapunere prețuri pe grafice
✓Tabele și vizualizări COT suplimentare

Treci la PremiumDe la $3.50/săptămână · $14/lună · Anulează oricând

Disaggregated

4 Tipuri de Traderi

TFF

Futures Financiare

Supplemental

Traderi de indici

Preț

Preț + Date COT