Publicarea de vineri și decalajul de trei zile
În fiecare vineri după-amiază, CFTC publică cel mai nou fișier Commitments of Traders. Datele din el au trei zile vechime. O scurtă notă despre de ce — și de ce contează mai puțin decât pare.
FTC publică raportul Commitments of Traders în fiecare vineri după-amiază la ora 15:30 ora Estului. Datele din el descriu pozițiile deschise la închiderea zilei de marți anterioare. Este un decalaj de trei zile între instantaneu și publicare și este unul dintre primele lucruri pe care cititorii noi îl observă.
De ce există decalajul
Decalajul nu este arbitrar. Datele de pozițiuni trebuie colectate de la fiecare firmă raportoare — brokerii și membrii clearing care dețin efectiv conturile — apoi validate, reconciliate și anonimizate înainte de a putea fi publicate. Miercurea și joia este când se întâmplă acea muncă. Vineri la 15:30 iese fișierul public.
Calendarul este stabil de zeci de ani și este publicat în avans de CFTC. Pagina Release Schedule de pe COT-Reports.com urmărește calendarul oficial, inclusiv decalajele de sărbători legale când lunea înlocuiește vinerea, astfel încât oricine urmărește datele să se poată organiza.
Un decalaj în mare parte irelevant în practică
Decalajul de trei zile sună ca un defect. În practică rareori este. Informația de poziționare pe care o captează raportul COT descrie o expunere lentă, deliberată, asumată de cei mai mari participanți. Acele poziții nu sunt înregistrări de carte de ordin de frecvență înaltă care se răstoarnă între marți și vineri. Sunt genul de expuneri care durează săptămâni să se construiască și săptămâni să se desfacă.
Din acest motiv, o întârziere de trei zile pe un semnal structural este în mare parte zgomot. O poziție netă care a atins un extrem multianual marți trecut este foarte probabil încă aproape de acel extrem în momentul publicării datelor. Imaginea pe care o pictează raportul se mișcă pur și simplu prea lent pentru ca o întârziere de 72 de ore să o distorsioneze material.
Un ritm cu care piața a învățat să trăiască
Ritmul săptămânal al vinerii a devenit parte din modul în care funcționează lumea futures. Birourile de research își construiesc notele de weekend în jurul lui. Media scrie comentariile COT vineri seara. Observatorii independenți își reîmprospătează modelul mental al poziționării în weekend și îl poartă în săptămâna nouă. Ora publicării este previzibilă, formatul este stabil, iar decalajul — pentru oricine folosește raportul în felul în care a fost gândit — este un detaliu, nu un defect.
