Las familias de informes que publica la CFTC
El informe Commitments of Traders no es un único informe — es una familia. Un breve resumen de las variantes Legacy, Disaggregated, Traders in Financial Futures y Supplemental, y para quién está pensada cada una.
os nuevos lectores del informe Commitments of Traders descubren a veces, al cabo de unas semanas, que « el informe COT » es en realidad varios informes. La CFTC publica cada viernes varias variantes, cada una cortando el open interest de una manera distinta. Qué variante mirar depende de qué mercado te importa y del tipo de pregunta que estás tratando de responder.
Hay cuatro grandes familias de informes. Comparten el mismo calendario de publicación y la misma instantánea del martes, pero clasifican a los traders de forma distinta — y esas diferencias de categorización son exactamente lo que cada informe fue diseñado para revelar.
Legacy — el COT original
El informe Legacy es la variante más antigua y sencilla. Divide el open interest en tres grandes grupos: Non-Commercial, Commercial y Non-Reportable. Se publica en dos subversiones — Futures-Only, que cuenta solo los contratos de futuros, y Combined, que añade las opciones convertidas a equivalente de futuros. El informe Legacy cubre todos los grandes mercados de materias primas físicas y es el formato más citado en los comentarios de mercado antiguos.
Disaggregated — más detalle en materias primas
El informe Disaggregated se introdujo para dar una imagen más nítida de los mercados físicos. En lugar de la división en tres categorías del Legacy, descompone el open interest en cuatro grupos: Producer/Merchant/Processor/User, Swap Dealers, Managed Money y Other Reportables. La categoría Producer es el lado comercial real del mercado. Swap Dealers y Managed Money separan los dos tipos de participantes que el informe Legacy agrupaba bajo « Non-Commercial ».
Para cualquiera que siga crudo, gas natural, granos, metales o soft commodities, el Disaggregated es normalmente la lectura más informativa. Es el informe más usado en el comentario moderno de materias primas.
Traders in Financial Futures — el informe TFF
El informe Traders in Financial Futures aplica la misma lógica de desagregación a los mercados financieros — futuros sobre índices bursátiles, divisas, bonos del Tesoro. Sus categorías son distintas: Dealer/Intermediary, Asset Manager/Institutional, Leveraged Funds y Other Reportables. Cada una refleja un tipo de participante específico de los mercados financieros — primary dealers por un lado, hedge funds apalancados por otro.
El TFF es el informe que leer para cualquier cosa en tipos, FX o futuros de índices. Es donde se hace visible el desglose entre bancos, instituciones real-money y especuladores apalancados.
Supplemental — unas pocas materias primas clave
El informe Supplemental es una variante más estrecha que cubre una lista seleccionada de contratos de futuros agrícolas importantes. Añade una categoría extra — Index Traders — para capturar los grandes flujos seguidores de índices que se volvieron significativos en las materias primas en los años 2000. Se publica junto con los demás informes y tiende a ser citado sobre todo por analistas e investigadores agrícolas.
Cuatro familias de informes, un día de publicación, una instantánea del martes. Cuál pertenece a tu rutina del viernes depende por completo de los mercados que sigas — y eso es probablemente lo más útil que un lector nuevo puede saber.
