Traders in Financial Futures (TFF) — Simplificado

El Informe COT Traders in Financial Futures (TFF) es una publicación semanal de la CFTC que divide a los traders declarantes en mercados financieros en cuatro categorías: Dealer/Intermediario (grandes creadores de mercado institucionales), Gestores de activos/Institutional (fondos de pensiones, fondos mutuos, aseguradoras), Fondos apalancados (fondos de cobertura, CTAs) y Otros declarables (posiciones institucionales no clasificadas en otra parte). Es el equivalente en futuros financieros del informe Desagregado utilizado para materias primas.

La CFTC publica el informe COT TFF cada viernes a las 15:30 hora del este, reflejando las posiciones al cierre del martes anterior. Cuando un festivo federal de EE. UU. cae en miércoles, jueves o viernes de esa semana, la publicación se traslada al siguiente día hábil, normalmente el lunes siguiente; un festivo en lunes, como el Labor Day, no la retrasa.

Los Fondos apalancados son fondos de cobertura, asesores de operaciones de materias primas (CTAs) y otros gestores especulativos que toman posiciones direccionales en mercados financieros. Esta categoría se utiliza ampliamente como aproximación del sentimiento especulativo en divisas y treasuries — por ejemplo, una gran posición net long en futuros EUR/USD por parte de Fondos apalancados señala convicción alcista sobre el euro.

Los traders Gestores de activos/Institutional son fondos de pensiones, fondos universitarios, compañías de seguros y fondos mutuos que normalmente mantienen posiciones a largo plazo para asignación de activos o cobertura de cartera. A diferencia de los Fondos apalancados, son menos sensibles a los movimientos de mercado a corto plazo y su posicionamiento refleja decisiones estratégicas de asignación.

El informe TFF cubre mercados de futuros financieros, incluidas divisas (EUR, GBP, JPY, AUD, CAD, CHF, NZD), treasuries estadounidenses (notas y bonos a 2, 5, 10 y 30 años), índices bursátiles (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, Russell 2000, VIX) y otros contratos financieros. Los futuros de materias primas físicas (granos, metales, energías) utilizan el formato Desagregado en su lugar.

Al cambiar el filtro Group Reports de Individual a Bi-Weekly, Monthly, Quarterly, Half-Year o Yearly, los informes semanales subyacentes de la CFTC se combinan así. Las columnas de instantánea (Long, Short, Spreading, Open Interest) se promedian sobre el período — una fila mensual muestra la posición promedio de las 4-5 semanas del mes. Las columnas de flujo (Change Long, Change Short, Change OI) se suman, porque representan variaciones semanales y el total del período es el flujo acumulado. NET % CHANGE usa una fórmula de extremos: la posición neta de la última semana se compara con la de la primera, expresada en porcentaje. La pequeña ficha ×N en la celda DATE muestra cuántos informes semanales se agregaron en esa fila.