Cada término del COT Report, definido.

Publicación semanal de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) de EE. UU. que muestra el posicionamiento en el mercado de futuros por categoría de trader. Se publica cada viernes a las 15:30, hora del Este de EE. UU.

La versión Solo Futuros de un informe COT cuenta solo los contratos de futuros, sin opciones. El informe Legacy, el formato COT original de la CFTC (No comerciales, Comerciales, No declarables), se muestra aquí por defecto en su versión Solo Futuros (los miembros de COT Premium pueden cambiar a Futuros y Opciones Combinados); la CFTC también publica cada informe como Futuros y Opciones Combinados. El informe COT existe desde 1962; los datos históricos descargables en cftc.gov comienzan en 1986.

Formato COT de la CFTC introducido en septiembre de 2009. Divide a los traders declarables de materias primas en cuatro categorías (Productores/Mercaderes, Swap Dealers, Gestores de dinero y Otros declarables) para un análisis más detallado del posicionamiento.

Formato COT de la CFTC introducido en junio de 2010. Divide a los traders declarables de futuros financieros en cuatro categorías: Dealer/Intermediario, Gestores de activos/Institucionales, Fondos apalancados y Otros declarables.

Formato COT de la CFTC introducido en 2007. Cubre 13 mercados agrícolas y es el único que separa a los Traders de índices (fondos indexados a materias primas) en una categoría propia.

Grandes traders especulativos (principalmente fondos de cobertura, CTA y firmas de trading por cuenta propia) que mantienen posiciones declarables, pero no utilizan el mercado de futuros para cobertura comercial. En el formato COT Legacy sirven como indicador aproximado del sentimiento especulativo.

Coberturistas: entidades que utilizan el mercado de futuros principalmente para compensar el riesgo de precio de su actividad principal (por ejemplo, un productor de petróleo que vende futuros o una aerolínea que los compra). Suelen operar contra la tendencia: venden en las subidas y compran en las caídas.

Traders cuyas posiciones están por debajo del umbral de declaración de la CFTC. En la práctica, reflejan el posicionamiento minorista y de pequeñas instituciones. En los extremos, su posicionamiento suele interpretarse como un indicador de sentimiento contrario.

Categoría del COT Desagregado que agrupa a operadores de fondos de materias primas, asesores de trading en materias primas (CTA) y otros gestores profesionales registrados, incluidos los fondos de cobertura. Es lo más parecido a los No comerciales dentro del formato Desagregado, más detallado.

Categoría del COT Desagregado para entidades que operan principalmente con swaps de materias primas y usan futuros para cubrir esas posiciones en swaps. Suelen ser grandes bancos y firmas especializadas en materias primas, y a menudo actúan como contraparte de las operaciones de los Gestores de dinero.

Categoría del COT Desagregado para entidades dedicadas a la producción física, el procesamiento, el envasado o la manipulación de la materia prima subyacente: el coberturista comercial por excelencia.

Categoría del COT Desagregado para los traders declarables que no son Productores/Mercaderes, Swap Dealers ni Gestores de dinero. Suele incluir firmas de trading por cuenta propia y otras posiciones institucionales.

Categoría del COT Suplementario reservada a entidades cuyas posiciones responden al seguimiento de un gran índice de materias primas (por ejemplo, el S&P GSCI o el Bloomberg Commodity Index). Incluye fondos indexados, ETF y swap dealers que cubren su exposición a swaps vinculados a índices.

Categoría del COT TFF para los grandes creadores de mercado institucionales en futuros financieros: normalmente, las mesas de negociación de los principales bancos y broker-dealers.

Categoría del COT TFF para fondos de pensiones, fondos patrimoniales (endowments), aseguradoras y fondos de inversión. Mantienen posiciones a más largo plazo con fines de asignación de activos, no de especulación a corto plazo.

Categoría del COT TFF para fondos de cobertura, CTA y otros gestores especulativos que toman posiciones direccionales en los mercados financieros. Es el equivalente de los Gestores de dinero en los futuros financieros.

Número total de contratos de futuros abiertos que aún no se han cerrado, no han vencido ni se han entregado. Mide la participación en el mercado. Un Open Interest creciente con precios al alza suele confirmar una tendencia alcista.

Contratos largos menos contratos cortos de una categoría de traders determinada. Un valor positivo indica una posición neta larga (exposición alcista); uno negativo, una posición neta corta (exposición bajista).

Apuesta por la subida del mercado subyacente. En el informe COT, el total de posiciones largas de cada categoría de traders es la suma de los contratos que ganan cuando sube el precio.

Apuesta por la caída del mercado subyacente. En el informe COT, el total de posiciones cortas de cada categoría de traders es la suma de los contratos que ganan cuando baja el precio.

Contratos mantenidos en posiciones largas y cortas compensadas en distintos meses de contrato del mismo mercado. El spread es, en esencia, neutral: aprovecha los diferenciales de precio entre vencimientos, no los movimientos direccionales. Se publica por separado para no distorsionar la lectura direccional de la posición neta.

Posición neta o bruta de una categoría de traders dividida por el Open Interest total del mercado, expresada como porcentaje. Normaliza las posiciones entre mercados de distinto tamaño: una posición neta de 100.000 contratos no pesa lo mismo en un contrato SOFR de gran liquidez que en una materia prima blanda poco negociada.

Porcentaje del Open Interest total en manos de los cuatro u ocho mayores traders de un mercado. Se publica en los informes COT de formato completo de la CFTC. Una concentración alta (más del 40 % en los cuatro mayores) indica que unos pocos grandes participantes dominan el mercado: los movimientos pueden ser bruscos cuando uno de ellos cambia de posición.

Diferencia de una semana a otra en la posición neta de una categoría de traders. Una variación positiva indica que la categoría compró más o cubrió cortos durante la semana del informe; una negativa, que vendió o abrió cortos de cara al cierre. Es la métrica individual más seguida en cada publicación del COT.

El informe COT refleja siempre las posiciones abiertas al cierre de la sesión del martes de la semana del informe. Ese cierre del martes es la fecha de corte; los datos se publican tres días después, el viernes de esa misma semana.

Desfase de tres días entre la fecha de corte del martes y la publicación del viernes. La CFTC aprovecha ese margen para agregar, validar y anonimizar los datos. Por diseño, todo informe COT que consultas tiene exactamente tres días hábiles de antigüedad.

La CFTC publica el informe COT semanal cada viernes a las 15:30, hora del Este (ET). Cuando un festivo federal de EE. UU. cae en miércoles, jueves o viernes de esa semana (p. ej., el Día de los Veteranos, Acción de Gracias, Juneteenth, el Día de la Independencia o el día al que se traslade, o Navidad), la publicación pasa al lunes siguiente, a la misma hora: las 15:30 ET.

Puntuación normalizada (0–100) que indica dónde se sitúa la posición neta actual de una categoría de traders dentro de su rango histórico móvil. 0 = la posición más corta del periodo de análisis; 100 = la más larga. Se usa para detectar posicionamientos extremos. Periodos habituales: 26, 52 y 156 semanas.

Porcentaje de lecturas históricas superadas por el valor actual. Una posición neta en el percentil 95 es superior al 95 % de las lecturas del periodo de análisis: un nivel históricamente extremo y, a menudo, una señal contraria.

Etiqueta informal para un valor de posicionamiento situado en el límite mismo de su rango histórico: normalmente 0–5 (extremo corto) o 95–100 (extremo largo) en el COT Index. Los mercados suelen girar en estos extremos porque al bando dominante se le agotan los nuevos compradores o vendedores.

Número de desviaciones estándar que separan la posición neta actual de su media móvil. Z = +2 significa que el valor actual está 2σ por encima de la media: históricamente, una lectura de 1 entre 40. Alternativa al COT Index para medir cuán extremo es el posicionamiento, más sensible a los cambios de volatilidad.

Situación en la que el precio y el posicionamiento de los traders se mueven en direcciones opuestas. Ejemplo: el precio marca un nuevo máximo, pero la posición neta de los No comerciales se reduce. Suele interpretarse como una señal adelantada de que la tendencia está perdiendo el respaldo institucional.

Mes del calendario en el que vence un contrato de futuros. La CFTC agrega las posiciones de todos los meses de contrato cotizados de un mercado, de modo que la posición neta del COT representa todos los vencimientos de futuros, no solo el más próximo (front month).

Valor en dólares de un contrato de futuros, calculado como el multiplicador del contrato por el precio actual. Un contrato de futuros de crudo WTI a 80 $/barril tiene un valor nocional de 80.000 $ (1.000 barriles × 80 $). Útil para comparar la exposición entre mercados.

Precio oficial de referencia al cierre de la sesión de un contrato de futuros, fijado por la bolsa. Se utiliza para valorar a mercado (mark-to-market) las posiciones abiertas, calcular los márgenes y activar los eventos ligados al contrato. La liquidación del martes es la referencia de la fecha de corte del COT.