COT y open interest: dos conjuntos de datos detrás de cada mercado de futuros

El open interest, en breve

El open interest es el número total de contratos de futuros que existen para un mercado dado al final de una sesión. Lo publican diariamente los mercados y está disponible el mismo día. Te dice cuánto capital está comprometido con el mercado en un momento dado, independientemente de quién lo tenga.

El volumen y el open interest se confunden a menudo. El volumen cuenta cuántos contratos cambiaron de manos durante la sesión — un número ruidoso y de alta frecuencia. El open interest cuenta cuántas posiciones sobrevivieron a la sesión — una medida más lenta y más limpia del compromiso con el mercado.

El COT, en breve

El informe COT toma el mismo open interest total que publica el mercado y lo desglosa por tipo de trader — quién mantiene esas posiciones y en qué lado del mercado. Se publica una vez a la semana, el viernes, y refleja las posiciones al cierre del martes anterior. El informe no revela nada que el mercado esté ocultando; te dice cosas que el mercado no publica en absoluto, porque no organiza sus propios datos por categoría de trader.

Por qué los observadores miran ambos

El open interest responde a una pregunta de cantidad: ¿está entrando dinero en este mercado o saliendo? El COT responde a una pregunta de composición: ¿de quién es ese dinero? Ninguno por sí solo basta para formar una imagen completa, por lo que la mayoría de los comentarios experimentados sobre futuros mencionan ambos conjuntos de datos en la misma frase. Una subida con open interest en aumento tiene un aspecto; la misma subida tiene un aspecto muy distinto cuando el informe COT muestra que fue impulsada por cobertura de cortos en lugar de nuevas compras especulativas.

Ambos conjuntos son públicos. Ambos son gratuitos. El trabajo está en construir el hábito de consultarlos — y en saber a qué pregunta se está intentando responder antes de abrir el archivo.