Traders in Financial Futures (TFF) — Vereinfacht

Der Traders in Financial Futures (TFF) COT Report ist eine wöchentliche CFTC-Veröffentlichung, die die meldepflichtigen Trader an den Finanzmärkten in vier Kategorien aufschlüsselt: Händler/Intermediär (große institutionelle Market-Maker), Vermögensverwalter/Institutional (Pensionsfonds, Investmentfonds, Versicherungen), Hebelfonds (Hedgefonds, CTAs) und Sonstige Meldepflichtige (institutionelle Positionen, die anderweitig nicht klassifiziert sind). Er ist das Finanz-Futures-Pendant zum Disaggregiert-Bericht für Rohstoffe.

Die CFTC veröffentlicht den TFF COT-Bericht jeden Freitag um 15:30 Uhr Eastern Time und spiegelt die Positionen zum Schluss des vorherigen Dienstags wider. Fällt ein US-Bundesfeiertag auf den Mittwoch, Donnerstag oder Freitag dieser Woche, verschiebt sich die Veröffentlichung auf den nächsten Werktag, meist den folgenden Montag — ein Feiertag am Montag wie Labor Day verzögert sie nicht.

Hebelfonds sind Hedgefonds, Commodity Trading Advisors (CTAs) und andere spekulative Vermögensverwalter, die gerichtete Positionen auf den Finanzmärkten eingehen. Diese Kategorie wird vielfach als Stellvertreter für die spekulative Stimmung in Währungen und Treasuries verwendet — etwa signalisiert eine große Netto-Long-Position in EUR/USD-Futures durch Hebelfonds bullische Überzeugung gegenüber dem Euro.

Vermögensverwalter/Institutional-Trader sind Pensionsfonds, Stiftungen, Versicherungsunternehmen und Investmentfonds, die typischerweise längerfristige Positionen für die Vermögensallokation oder die Portfolioabsicherung halten. Im Gegensatz zu Hebelfonds reagieren sie weniger empfindlich auf kurzfristige Marktbewegungen, und ihre Positionierung spiegelt strategische Allokationsentscheidungen wider.

Der TFF-Bericht deckt Finanz-Futures-Märkte ab, darunter Währungen (EUR, GBP, JPY, AUD, CAD, CHF, NZD), US-Treasuries (2J-, 5J-, 10J-, 30J-Bonds und -Notes), Aktienindizes (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, Russell 2000, VIX) und weitere Finanzkontrakte. Physische Rohstoff-Futures (Getreide, Metalle, Energie) verwenden stattdessen das Disaggregiert-Format.

Wenn Sie den Group Reports-Filter von Individual auf Bi-Weekly, Monthly, Quarterly, Half-Year oder Yearly umschalten, werden die zugrunde liegenden wöchentlichen CFTC-Berichte wie folgt kombiniert. Bestandsspalten (Long, Short, Spreading, Open Interest) werden über den Zeitraum hinweg gemittelt — eine Monatszeile zeigt die durchschnittliche Position über die 4-5 Wochen dieses Monats. Flussspalten (Change Long, Change Short, Change OI) werden summiert, da sie wöchentliche Änderungen darstellen und die Periodensumme den kumulativen Fluss ergibt. NET % CHANGE verwendet eine Endpunktformel: die Netto-Position der letzten Woche wird mit jener der ersten Woche verglichen und in Prozent ausgedrückt. Der kleine ×N-Chip in der DATE-Zelle zeigt, wie viele wöchentliche Berichte in diese Zeile aggregiert wurden.