Wie man den COT-Bericht liest — die kostenlosen Grundlagen.
Beginne unten mit den Grundlagen — was die Daten bedeuten und wie du jede Spalte liest. Wenn du tiefer einsteigen willst, findest du die komplette Anleitung in unserem Online-Leitfaden.
COT-ReportsAnleitungSo lesen Sie einen COT-Bericht: Identifizieren Sie die Händlerkategorie, betrachten Sie die Net Position (Long minus Short), vergleichen Sie die Veränderung zur Vorwoche, prüfen Sie, wo die aktuelle Netto-Position in ihrer mehrjährigen Perzentilbandbreite steht, und gleichen Sie sie mit der Preisaktion ab — dasselbe fünfstufige Vorgehen, das professionelle Positionierungsanalysten verwenden.
DIE GRUNDLAGEN
Wie man den COT-Report liest, einfach erklärt
Was der Report wirklich zeigt
Der COT-Report (Commitments of Traders) wird jeden Freitag von der CFTC veröffentlicht, der US-Futures-Aufsicht. Er zeigt, wer in jedem Futures-Markt Positionen hält — zum Handelsschluss am Dienstag — aufgeteilt nach Trader-Typ. Er verrät dir, wie die größten Akteure positioniert sind, bevor der Preis reagiert.
Kommerziell vs. Nicht-kommerziell
Zwei Gruppen sind am wichtigsten. Kommerziell sind Hedger — Produzenten und Verbraucher des Basiswerts —, die handeln, um ihr Geschäftsrisiko abzusichern, und oft gegen den Trend stehen. Nicht-kommerziell sind große Spekulanten wie Hedgefonds, die von Kursbewegungen profitieren wollen. Ihre Nettoposition ist die, die die meisten Trader auf Richtungssignale beobachten.
Die Spalten entschlüsselt
Longs sind Kaufpositionen, Shorts Verkaufspositionen. Nettoposition = Longs minus Shorts — positiv ist netto bullisch, negativ netto bärisch. Die Veränderungsspalten zeigen, was seit der Vorwoche eröffnet oder geschlossen wurde. Das % des Open Interest zeigt, wie überfüllt eine Seite ist; Open Interest ist die Gesamtzahl offener Kontrakte — ein Maß für Beteiligung und Liquidität.
Der Anfängerfehler Nr. 1
Jede Währung im Report wird gegen den US-Dollar notiert. Wenn du den Report zum japanischen Yen liest, siehst du JPY/USD, nicht USD/JPY — das Bild dreht sich also um. Willst du USD/JPY shorten? Dann suchst du steigende Long-Positionen im Yen-Report. Übersiehst du das, liest du die Daten verkehrt herum.
DER VOLLSTÄNDIGE GUIDE
Von den Grundlagen zum Lesen jedes Marktes wie ein Profi
Die kostenlosen Grundlagen oben bringen dich in Gang. Unser kompletter Online-Leitfaden führt dich bis zum Ende — inklusive des genauen Farbsystems unserer vereinfachten Reports und wie du einen COT-Report Schritt für Schritt mit dem Preischart abgleichst, an einem echten Beispiel.
- Teil 1 — Die Grundlagen: woher die Daten kommen und jede Spalte erklärt.
- Teil 2 — Das Farbsystem: Stimmungswechsel auf einen Blick erkennen.
- Teil 3 — COT vs. Chart: Positionierung am echten Beispiel mit dem Preis verbinden.
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Wo fange ich beim Lesen des COT-Berichts an?
Beginnen Sie mit dem Format Legacy Nur Futures und einem Markt, den Sie tatsächlich handeln. Schauen Sie sich die Spalte Nicht-kommerziell Net Position an — Long minus Short für die großen Spekulanten. Verfolgen Sie sie 4 bis 8 Wochen lang wöchentlich, und Sie werden anfangen zu sehen, wie sich die Positionierung vor Preisbewegungen verschiebt.
Was ist ein COT-Extrem?
Ein COT-Extrem liegt vor, wenn die Netto-Position einer Händlerkategorie das obere oder untere Ende ihrer mehrjährigen Bandbreite erreicht — beispielsweise Nicht-kommerziell-Netto-Longs am 95. Perzentil der vergangenen 5 Jahre. Extreme sind häufig konträre Setups: Wenn alle auf einer Seite stehen, neigt die nächste Bewegung dazu, in die andere Richtung zu gehen.
Sollte ich allein auf Basis des COT handeln?
Nein. Der COT ist eine Positionierungslinse, kein vollständiges Handelssystem. Verwenden Sie ihn zusammen mit Preisaktion, technischen Setups und Makro-Kontext — beispielsweise indem Sie ein extremes Nicht-kommerziell-Netto-Long als Warnsignal verstehen, das Risiko bestehender Long-Positionen zu verringern, statt es als eigenständiges Short-Signal zu interpretieren.
Wie lange dauert es, den COT-Bericht lesen zu lernen?
Etwa eine Trading-Woche fokussiertes Lesen pro CFTC-Berichtsfamilie, die Sie interessiert. Für Legacy (Nicht-kommerziell / Kommerziell / Nicht-Meldepflichtige) brauchen die Grundkonzepte eine Stunde; Intuition aufbauen, wie Extreme über Märkte aussehen, dauert ~4-8 Wochen Beobachten der Freitagsveröffentlichung neben dem Price Action. Disaggregiert, TFF und Ergänzend fügen Details hinzu, die Sie inkrementell aufnehmen, sobald Legacy solide ist.
Welche Trader-Kategorien zählen am meisten?
Hängt vom Markt ab. Rohstoff-Futures (Getreide, Metalle, Energien, Softs): Produzenten/Händler + Verwaltete Fonds im Disaggregiert-Bericht — Produzenten/Händler zeigt Hedging-Druck, Verwaltete Fonds zeigt spekulative Überfüllung. Finanz-Futures (Zinsen, Indizes, FX): Vermögensverwalter + Hebelfonds im TFF-Bericht. Legacy Nicht-kommerziell / Kommerziell funktioniert als Fallback, wenn Sie eine einfachere 3-Bucket-Ansicht und Konsistenz zurück bis 1986 wollen.
Wie oft wird der COT-Bericht veröffentlicht?
Einmal pro Woche. Die CFTC veröffentlicht freitags um 15:30 ET für den Dienstags-Marktschluss-Snapshot — der Bericht, den Sie Freitagnachmittag lesen, spiegelt also Positionen wider, die drei Handelstage früher gehalten wurden. Fällt ein US-Bundesfeiertag auf den Mittwoch, Donnerstag oder Freitag dieser Woche, verschiebt sich die Veröffentlichung auf den nächsten Werktag, meist den folgenden Montag — ein Feiertag am Montag wie Labor Day verzögert sie nicht; der Auto-Watcher von cot-reports.com erkennt die neue Veröffentlichung in beiden Fällen.
IN DER ZWISCHENZEIT
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Während der Leitfaden entsteht, sind alle COT-Berichtsformate, die wir verfolgen, bereits online und kostenlos lesbar. Beginnen Sie mit der Wochenübersicht für das große Bild, dann graben Sie in Vereinfacht oder Detailliert für die Märkte, die Sie handeln. Der Blog enthält auch mehrere kurze redaktionelle Stücke, die die wichtigsten Ideen einführen.
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