Pourquoi le rapport COT compte toujours
Des décennies après sa première parution, le rapport Commitments of Traders reste l’un des jeux de données publics les plus surveillés dans le monde des futures. Une brève note sur le pourquoi.
e rapport Commitments of Traders est l’un des plus anciens jeux de données publics du monde des futures. La Commodity Futures Trading Commission le publie chaque vendredi après-midi et couvre 380+ marchés — indices actions, énergie, métaux, céréales, softs, devises et produits de taux. N’importe qui peut le télécharger. Il ne coûte rien.
Pour un jeu de données qui existe depuis des décennies, le rapport COT a réussi quelque chose d’inhabituel : rester pertinent. Chaque semaine, une nouvelle génération de traders, d’analystes, de journalistes et de chercheurs charge la dernière publication dans un tableur ou un graphique et cherche la même chose — une image de qui est positionné où sur le marché.
Un instantané que le marché ne produit pas seul
Les bourses de futures publient chaque jour le prix, le volume et l’open interest. Ce qu’elles ne publient pas, c’est la composition de cet open interest — la ventilation par type de trader. Cette ventilation, c’est ce que la CFTC assemble à partir des rapports de positions hebdomadaires soumis par les courtiers et les membres compensateurs. C’est la seule fenêtre publique sur ceux qui détiennent l’autre côté d’un contrat.
Cette information a de la valeur parce qu’elle ne peut pas être déduite du seul mouvement des prix. Deux rallyes identiques peuvent raconter des histoires complètement différentes selon qu’ils ont été portés par une accumulation spéculative ou par des flux de couverture commerciaux. Le rapport COT est le jeu de données qui permet de distinguer ces deux histoires.
Gratuit, et toujours sous-utilisé
Malgré sa gratuité et son caractère entièrement public, le rapport COT reste largement sous-utilisé en dehors des cercles professionnels. Une partie de la raison tient au format : la CFTC publie dans des fichiers texte avec des structures de colonnes conçues dans les années 1990. Une autre partie tient au volume : plus de 380 marchés, plusieurs variantes de rapport, des décennies d’historique — beaucoup de données à trier un vendredi après-midi.
La raison d’être de COT-Reports.com est précisément de combler cet écart. Nous représentons les mêmes données publiques dans un format lisible en quelques secondes plutôt qu’en quelques heures, pour chaque marché couvert par la CFTC, en six langues. Les données ont toujours été gratuites. L’habileté se trouve dans la lecture — et c’est, pour les lecteurs qui veulent aller plus loin, le sujet de notre guide à venir.
