01Cos'è il Rapporto COT Disaggregato?
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Il Rapporto COT Disaggregato Futures and Options Combined è una pubblicazione settimanale della CFTC che suddivide i trader dichiaranti nei mercati delle materie prime fisiche in quattro categorie: Produttori/Mercanti (copritori commerciali), Swap Dealer (market-maker istituzionali), Gestori del denaro (hedge fund e CTA) e Altri reportabili (posizioni istituzionali non classificate altrove). Integra il rapporto Legacy Solo Futures fornendo dati di posizionamento più granulari per le materie prime.
02Quando viene pubblicato il rapporto COT Disaggregato?
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La CFTC pubblica il rapporto COT Disaggregato ogni venerdì alle 15:30 Eastern Time, riflettendo le posizioni alla chiusura del martedì precedente. Quando una festività federale USA cade di mercoledì, giovedì o venerdì di quella settimana, la pubblicazione slitta al giorno lavorativo successivo, di solito il lunedì seguente — una festività di lunedì, come il Labor Day, non la ritarda.
03Cos'è Gestori del denaro nel rapporto COT?
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Gestori del denaro si riferisce a operatori di pool di materie prime, commodity trading advisor (CTA) e altri money manager professionali registrati. Questa categoria include gli hedge fund ed è ampiamente osservata come proxy del posizionamento speculativo — un net long Gestori del denaro in crescita significa che i fund manager, come gruppo, stanno aumentando l'esposizione long.
04In cosa differiscono gli Swap Dealer dai Gestori del denaro?
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Gli Swap Dealer sono entità che operano principalmente in swap su materie prime e utilizzano i mercati dei futures per gestire il rischio derivante da tali transazioni in swap. Sono tipicamente grandi banche e società specializzate in materie prime. Gestori del denaro, invece, assume posizioni direzionali per generare rendimenti per i propri clienti. Gli Swap Dealer sono spesso la controparte degli scambi di Gestori del denaro.
05Quali mercati sono coperti nel rapporto Disaggregato?
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Il rapporto COT Disaggregato copre tutti i mercati di futures su materie prime fisiche inclusi cereali (mais, grano, soia), metalli (oro, argento, rame, platino), energie (petrolio greggio, gas naturale, gasolio da riscaldamento, benzina) e soft commodity (caffè, zucchero, cotone, cacao). I futures finanziari (valute, tassi, indici) utilizzano invece il formato Traders in Financial Futures (TFF).
06Come vengono aggregati i report settimanali quando li raggruppo?
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Quando si passa il filtro Raggruppa Report da Individuale a Quindicinale, Mensile, Trimestrale, Semestrale o Annuale, i report settimanali CFTC sottostanti vengono combinati così. Le colonne snapshot (Long, Short, Spreading, Open Interest) sono mediate sul periodo — una riga mensile mostra la posizione media sulle 4-5 settimane del mese. Le colonne di flusso (Change Long, Change Short, Change OI) sono sommate, perché rappresentano variazioni settimanali e il totale del periodo è il flusso cumulato. NET % CHANGE usa una formula sugli estremi: la posizione netta dell'ultima settimana viene confrontata con quella della prima, espressa in percentuale. Il piccolo chip ×N nella cella DATE indica quanti report settimanali sono stati aggregati in quella riga.