Come leggere il rapporto COT — l'essenziale, gratis.
Inizia dall'essenziale qui sotto — cosa significano i dati e come leggere ogni colonna. Quando vuoi approfondire, il percorso completo è nella nostra guida online.
COT-ReportsGuidaCome leggere un rapporto COT: identifica la categoria di trader, guarda la Net Position (Long meno Short), confronta la variazione settimanale, verifica dove si colloca la posizione netta corrente nel suo range percentile pluriennale e incrocia con l'azione del prezzo — lo stesso framework in cinque passi che utilizzano gli analisti professionali di posizionamento.
L'ESSENZIALE
Come leggere il report COT, in parole semplici
Cosa mostra davvero il report
Il report COT (Commitments of Traders) è pubblicato ogni venerdì dalla CFTC, l'autorità statunitense sui futures. Mostra chi detiene posizioni in ogni mercato dei futures — alla chiusura di martedì — suddiviso per tipo di trader. Leggerlo ti dice come sono posizionati i grandi attori prima che il prezzo reagisca.
Commerciali vs non-commercials
Due gruppi contano di più. I commercials sono hedger — produttori e utilizzatori dell'asset — che operano per gestire il rischio d'impresa e spesso vanno contro il trend. I non-commercials sono grandi speculatori come gli hedge fund, che cercano profitto dai movimenti di prezzo. È la loro posizione netta quella che la maggior parte dei trader osserva per indizi direzionali.
Le colonne, decodificate
I long sono posizioni di acquisto, gli short di vendita. Posizione netta = long meno short — positiva è netta rialzista, negativa netta ribassista. Le colonne di variazione mostrano cosa è stato aperto o chiuso dalla settimana scorsa. La % di open interest indica quanto è affollato un lato; l'open interest è il totale dei contratti aperti, una misura di partecipazione e liquidità.
L'errore n.1 dei principianti
Ogni valuta nel report è quotata contro il dollaro USA. Quando leggi il report dello yen giapponese stai guardando JPY/USD, non USD/JPY — quindi l'immagine si ribalta. Vuoi andare short su USD/JPY? Dovresti vedere posizioni long in aumento nel report dello yen. Se lo ignori, leggerai i dati al contrario.
LA GUIDA COMPLETA
Dalle basi a leggere qualsiasi mercato come un professionista
L'essenziale gratuito qui sopra ti avvia. La nostra guida online completa ti porta fino in fondo — incluso il sistema di colori esatto dei nostri report semplificati e come affiancare un report COT al grafico dei prezzi, passo dopo passo, in un esempio reale.
- Parte 1 — Le basi: da dove arrivano i dati e ogni colonna spiegata.
- Parte 2 — Il sistema di colori: cogli i cambiamenti di sentiment a colpo d’occhio.
- Parte 3 — COT vs. grafico: collega il posizionamento al prezzo in un esempio reale.
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Scopri Premium AnnualeDomande Frequenti
Da dove inizio per leggere il rapporto COT?
Inizia con il formato Legacy Solo Futures e con un mercato che operi davvero. Guarda la colonna Net Position Non commerciali — Long meno Short per i grandi speculatori. Tracciala settimanalmente per 4-8 settimane e inizierai a vedere come il posizionamento si sposta in anticipo rispetto ai movimenti di prezzo.
Cos'è un estremo COT?
Un estremo COT si verifica quando la posizione netta di una categoria di trader raggiunge l'estremo superiore o inferiore del suo range pluriennale — ad esempio, net long Non commerciali al 95° percentile degli ultimi 5 anni. Gli estremi sono spesso setup contrarian: quando tutti sono dalla stessa parte, il movimento successivo tende ad andare nell'altra direzione.
Dovrei operare basandomi solo sul COT?
No. Il COT è una lente di posizionamento, non un sistema di trading completo. Usalo insieme all'azione del prezzo, ai setup tecnici e al contesto macro — ad esempio, trattando un net long Non commerciali estremo come un avvertimento per stringere il rischio sui long esistenti piuttosto che come segnale short autonomo.
Quanto tempo serve per imparare a leggere il rapporto COT?
Circa una settimana di trading di lettura focalizzata per ogni famiglia di rapporto CFTC che ti interessa. Per Legacy (Non commerciali / Commerciali / Non reportabili) i concetti fondamentali richiedono un’ora; costruire intuizione su come appaiono gli estremi tra i mercati richiede ~4-8 settimane di osservare il rilascio del venerdì insieme al price action. Disaggregato, TFF e Supplementare aggiungono dettagli che assorbi incrementalmente una volta che Legacy è solido.
Quali categorie di trader contano di più?
Dipende dal mercato. Futures su materie prime (cereali, metalli, energie, softs): Produttori/Mercanti + Gestori del denaro nel rapporto Disaggregato — Produttori/Mercanti segnala pressione di hedging, Gestori del denaro segnala affollamento speculativo. Futures finanziari (tassi, indici, FX): Gestori di asset + Fondi con leva nel rapporto TFF. Legacy Non commerciali / Commerciali funziona come fallback quando vuoi una vista più semplice a 3 categorie e coerenza fino al 1986.
Quanto spesso viene pubblicato il rapporto COT?
Una volta a settimana. La CFTC pubblica il venerdì alle 15:30 ET per lo snapshot di chiusura del martedì — quindi il rapporto letto il venerdì pomeriggio riflette posizioni detenute tre giorni di trading prima. Quando una festività federale USA cade di mercoledì, giovedì o venerdì di quella settimana, la pubblicazione slitta al giorno lavorativo successivo, di solito il lunedì seguente — una festività di lunedì, come il Labor Day, non la ritarda; l’auto-watcher di cot-reports.com rileva la nuova pubblicazione in entrambi i casi.
NEL FRATTEMPO
Inizia con i rapporti gratuiti.
Mentre la guida viene scritta, ogni formato di rapporto COT che seguiamo è già online e gratuito da leggere. Inizia con il Riepilogo Settimanale per il quadro generale, poi approfondisci Semplificato o Dettagliato per i mercati che operi. Il blog contiene anche diversi brevi articoli editoriali che introducono le idee principali.
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