COT-Report: Nur Futures oder Futures und Optionen?
Nur Futures oder Futures und Optionen kombiniert? Was jede Version des COT-Reports zählt, wann sie abweichen (ein echtes Beispiel) und welche Sie lesen.
ede Woche veröffentlicht die CFTC ihre Commitments of Traders Reports in zwei Versionen: Nur Futures sowie Futures und Optionen kombiniert. Dieselben Märkte, dieselben Händlergruppen, dieselbe Dienstags-Momentaufnahme — und doch sind die Zahlen nicht gleich, in manchen Märkten sogar deutlich verschieden.
Dieser Leitfaden erklärt, was jede Version zählt, welche Berichte es in beiden gibt, wie der Unterschied in echten Daten aussieht, welche Version bekannte COT-Leser nutzen und wie Sie auf COT-Reports.com zwischen beiden wechseln.
Was jede Version zählt
Nur Futures zählt ausschließlich Positionen in Futures-Kontrakten. Futures und Optionen kombiniert fügt die Optionspositionen der Händler hinzu, umgerechnet in Futures: Laut CFTC werden sie „computed on a futures-equivalent basis using delta factors supplied by the exchanges“ (als Futures-Äquivalente mit den Deltas der Börsen berechnet).
Gekaufte Calls und verkaufte Puts zählen als Long-Futures-Äquivalente, verkaufte Calls und gekaufte Puts als Short-Äquivalente. Das Beispiel der CFTC: Ein gekaufter Put auf 500 Kontrakte mit einem Delta von 0,50 zählt als Short-Position von 250 Kontrakten in Futures-Äquivalenten. Diese Äquivalente werden dann zu den Futures-Positionen jeder Gruppe addiert.
Welche Berichte es in beiden Versionen gibt
Der Legacy-Bericht, der Disaggregated-Bericht und der Traders-in-Financial-Futures-Bericht (TFF) erscheinen in beiden Versionen. Der Supplemental-Bericht — der die Kategorie Index Traders für eine ausgewählte Gruppe von Agrarmärkten ergänzt — existiert nur als Futures und Optionen kombiniert.
Beide Versionen erscheinen zusammen, normalerweise freitags um 15:30 Uhr US-Ostküstenzeit, mit den Positionen vom Dienstag davor. Beim Legacy-Bericht ist die Nur-Futures-Historie die längere: Die kombinierte Historie der CFTC beginnt im März 1995.
Wenn die Zahlen abweichen — ein echtes Beispiel
Da die kombinierte Version Optionspositionen hinzufügt, wächst der Abstand mit dem Optionsgeschäft eines Marktes; in einem Markt mit wenigen Optionen sind beide Versionen fast gleich. Rohöl zeigt, wie groß er werden kann. Im Bericht vom 29. September 2026 hatte WTI-Rohöl (NYMEX) ein Open Interest von 1.878.576 Kontrakten in Nur Futures und 2.494.485 in Futures und Optionen kombiniert — rund ein Drittel mehr.
Auch die Positionierung verschiebt sich, und nicht immer in dieselbe Richtung. Bei Rohöl lag die Nettoposition der Nicht-kommerziellen (große Spekulanten) in Nur Futures bei 109.463 Kontrakten netto long und kombiniert bei 190.022 — rund drei Viertel mehr. Bei Mais betrug das Open Interest im selben Bericht 1.857.317 gegenüber 2.577.179, doch die Netto-Long-Position der großen Spekulanten war kombiniert kleiner: 413.811 gegenüber 509.501. Lesen Sie dieselbe Gruppe in der anderen Version, bevor Sie aus ihrer Größe Schlüsse ziehen.
Welche Version lesen Trader?
Legacy Nur Futures ist der Klassiker: Er hat die längste Historie und ist die Standardversion unserer Legacy-Seiten. ICT (The Inner Circle Trader) sagt es in seiner COT-Lektion ausdrücklich — der Nur-Futures-Bericht, Optionen außen vor. Für den klassischen COT-Index-Ansatz, der mit Larry Williams verbunden wird, haben wir keine Aussage aus erster Hand gefunden, welche Version er nutzte.
Keine Version ist „die richtige“. Nur Futures ist die klarere Sicht auf Futures-Händler; kombiniert zeigt das vollständigere Engagement, wenn eine Gruppe auch Optionen nutzt. Die sinnvolle Gewohnheit: für eine Untersuchung bei einer Version bleiben und in Märkten mit großem Optionsgeschäft die andere prüfen.
Beide Versionen auf COT-Reports.com
Jeder Bericht öffnet in seiner Standardversion: Nur Futures beim Legacy-Bericht, Futures und Optionen kombiniert bei den Berichten Disaggregated, TFF und Supplemental. Die Standardversion ist überall enthalten, wo der Bericht selbst es ist; der Wechsel zur anderen Version ist eine Premium-Funktion. Der Supplemental-Bericht hat keinen Schalter, weil es ihn nur kombiniert gibt.
Der Schalter steht bei den Tabellen (COT Report Vereinfacht, COT Report Detailliert, Disaggregated, TFF), auf den Seiten Aktueller COT-Bericht, COT Data Charts, COT Index, Vergleich, Wochenübersicht, Heatmap, Erweiterte Charts und COT Volume Profile.
Für Code und KI-Assistenten nehmen die COT Data API und der MCP-Server ein Argument variant — futonly oder combined — und verwenden standardmäßig die Version des jeweiligen Berichts. Ein Data-API-Schlüssel liest beide; über den MCP-Server gibt es beide Versionen mit COT Premium, ohne Konto oder mit einem kostenlosen Konto antwortet jeder Bericht in seiner Standardversion. Als Dateien verkauft der COT Data Dump beide Versionen zum Download: das Archiv Futures Only, das Archiv Futures & Options Combined oder beide zusammen.
Quellen
- CFTC — COT Explanatory Notes (futures-equivalent options, delta factors)
- CFTC — Commitments of Traders (the report versions)
- CFTC — About the COT Reports (Supplemental: Futures-and-Options-Combined)
- CFTC — Disaggregated Explanatory Notes (futures-only and combined formats)
- CFTC — press release 5857-10 (TFF in futures-only and combined formats, 2010)
- CFTC — Historical Compressed data (combined history from March 1995)
- CFTC — COT Release Schedule
